作者：Martin Young，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经
随着以太坊价格接近 3,000 美元，人们对潜在“山寨币季节”的呼声越来越高； 然而，分析师警告称，这一情况可能不会来得这么快。
2月19日，以太坊价格触及当日和22个月的高点，达到2980美元。该资产上次交易价格超过3000美元是在2022年4月。
价格走势似乎让许多观察者相信“ETH牛市”即将到来，而其他人则宣称“山寨币季节”已经回归加密货币市场。
阿波罗资本首席投资官亨里克·安德森在接受采访时表示：“我认为即将出现几个强大的催化剂可能会引发山寨币的反弹。”
他表示，这些主要是以太坊基本面，如Dencun升级以及扩容解决方案Blast和再抵押平台EigenLayer的主网上线。
“过去一年，以太坊的表现一直落后于比特币，感觉它应该迎头赶上，特别是由于供应量下降，而且自转向 PoS 以来一直处于通缩状态。”
“我们正在进入一轮以太坊牛市，这对山寨币是一种指导，”Coinbase X的高级工程经理Yuga Cohler表示。
与此同时，经济学家和交易员‘Mikybull Crypto’告诉他的6万名关注者，三月对以太坊来说总是利好的。因此，3000美元是可能的，然后补充道：“这轮山寨币季节将会有很大的规模！”
技术分析师和交易员‘Titan of Crypto’分享了一张不包括比特币和以太坊在内的山寨币总市值的图表，显示出了突破性的一面。
山寨币季节还需等待
然而，10x Research 负责人 Markus Thielen 表示，缺乏证据表明山寨币季节即将到来。
“虽然人们猜测山寨币季节的可能性，但目前的情况缺乏实质性证据，比特币的主导地位为 51%。”
他解释说，要启动一个可行的山寨币季节，“比特币的主导地位必须持续降低到 45% 以下。”
“与 ICO 和 DeFi 夏季牛市期间观察到的主题性飙升不同，除了比特币 ETF 投资的涌入之外，目前的上涨缺乏明显的叙事。”
该分析师还指出，最近山寨币的反弹很快就消失了，这表明风险调整后的潜力有利于比特币投资。
此外，以太坊的势头似乎也受到 5 月份潜在 ETF 批准的推动，而不是 dApp 内链上活动的增加，他在得出结论之前表示：
“我们预计这一牛市将持续到 2025 年，在此期间山寨币可能会尝试各种反弹。”
在2月20日，区块链分析公司Santiment报告称，自从加密市场从10月开始走势以来，“绝大多数”加密项目在中长期时间尺度上为普通钱包生成了利润，除了一些滞后的山寨币。
然而，该公司警告称，其模型显示出超买信号，引用了市场价值与实现价值（MVRV）指标，该指标“表明在市场处于4个月以上的上涨期间购买或开立新仓位存在比平均水平更高的风险。”
MVRV是总市值除以实现市值的比率。它用于发现局部市场顶部和底部。
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